Xem hình trên, trong phân phối của chiến lược đầu tiên bên trái màu đỏ, chúng ta thấy nó trông giống như một nửa của phân phối đầy đủ. Có rất nhiều lệnh lãi nhỏ và một số lệnh lỗ lớn. Biểu đồ có phần đuôi bên trái rất dài, cho thấy nó tồn tại rủi ro đuôi, kỳ vọng của chiến lược này khá tốt trong vùng dữ liệu đã được quan sát. Tuy nhiên nếu áp dụng trong tương lai và gặp một rủi ro đuôi lớn hơn nhiều so với quá khứ, chiến lược này có thể bị thổi bay hoàn toàn giống như chú gà tây được đề cập phía trên. Biểu đồ tăng trưởng lợi nhuận của nó có thể rất đều đặn, nhưng nó sẽ thất bại hoàn toàn khi đuôi béo xuất hiện. Những chiến lược tồn tại rủi ro đuôi kiểu này thường là những chiến lược DCA, gồng lỗ, martingale, quản lý vốn kiểu gấp thếp. Trong một khoảng thời gian, có thể lên đến hàng chục năm, kỳ vọng của nó là tích cực, nhưng bởi tồn tại rủi ro đuôi, nó chắc chắn sẽ bị thổi bay vào một ngày nào đó trong tương lai.
Nếu tìm kiếm một chiến lược tín hiệu trên trang mql5.com (trang web cung cấp tín hiệu và chiến lược giao dịch lớn nhất thế giới), bạn có thể dễ dàng tìm thấy một chiến lược có rủi ro đuôi như vậy. Chiến lược giao dịch ở hình trên cho thấy mức tăng trưởng và lợi nhuận rất đều đặn hằng tháng trong hơn một năm. Xét trong khoảng thời gian giao dịch này, rõ ràng giá trị kỳ vọng của nó là tích cực. Tuy nhiên, nếu để ý kỹ hơn, chúng ta sẽ nhận thấy chiến lược này rất nguy hiểm bởi nó có rủi ro đuôi trái, nguyên nhân là vì giá trị của đường Equity (đường màu xanh lá cây) luôn thấp hơn đường Balance (màu xanh dương) trong phần lớn thời gian, cho thấy đây có thể là một chiến lược chốt lời ngắn, DCA hoặc không sử dụng cắt lỗ. Điều đó có thể khiến cho những lệnh thua lỗ của nó không có giới hạn. Chiến lược này sẽ chỉ phát huy tác dụng đến khi xuất hiện một chiếc đuôi cực lớn.
Một loại chiến lược nguy hiểm hơn cả chiến lược không dùng cắt lỗ là chiến lược martingale. Mặc dù có sử dụng lệnh cắt lỗ, nhưng ý tưởng của loại chiến lược này là bạn sẽ tăng gấp đôi rủi ro sau mỗi lần thua. Theo lý thuyết, nếu bạn có một nguồn vốn vô hạn, chiến lược này chắc chắn sẽ chiến thắng. Tuy nhiên, trong thực tế, những chuỗi thua lỗ có thể kéo dài hơn so với dự kiến rất nhiều. Chúng ta không có cách nào để đo lường được một chuỗi thua liên tiếp tối đa là bao nhiêu. Chỉ cần trong tương lai xuất hiện một chuỗi thua quá dài, ví dụ 30 lần liên tiếp chẳng hạn, thì rủi ro trên một lệnh của bạn sẽ rất cao. Nếu ban đầu, rủi ro là 1 USD thì sau 30 lệnh thua liên tiếp, con số đó là 2^30 = 1.073.781.824 USD, bạn đang rủi ro hơn 1 tỷ USD chỉ để mong kiếm được 1 USD, rõ ràng đây không phải là cách khôn ngoan để kiếm tiền.
Cách để nhận biết loại chiến lược này là nhìn vào đường tăng trưởng của nó, bạn sẽ thấy có những lần sụt giảm theo một góc nhọn xuống dưới nhưng ngay sau đó là một cú phục hồi rất nhanh vượt qua đỉnh cũ. Tôi đã thử lập trình và xây dựng những chiến lược như vậy nên hiểu rất rõ cách mà đường cong vốn di chuyển. Vấn đề của loại chiến lược này không phải ở hệ số kỳ vọng mà nằm ở cách quản lý vốn. Việc quản lý vốn như vậy tạo ra một rủi ro đuôi không thể đo lường và kiểm soát.
Phần lớn những tín hiệu trên trang web này được xây dựng theo những cách đó, các nhà cung cấp tín hiệu cố gắng tạo ra những giá trị kỳ vọng và lợi nhuận hấp dẫn đều đặn, đồng thời chỉ sử dụng một số vốn rất nhỏ trong tài khoản, để thu hút những người copy. Mục đích là thu phí từ những nhà đầu tư ngây thơ này và không quan tâm đến các khoản tiền đầu tư sẽ bị thổi bay cùng với rủi ro đuôi. Các nhà cung cấp tín hiệu được hưởng lợi từ các khoản phí và chỉ mất một số tiền nhỏ trong tài khoản mẫu khi rủi ro xảy ra.
Tuy nhiên, đây hoàn toàn là một sự may mắn, chỉ cần nhìn vào hình bên dưới, khi sử dụng chiến lược này trên một tài sản với quãng thời gian dài hơn, bạn sẽ thấy trên thực tế, nó không mang lại lợi thế. Khi rủi ro đuôi xuất hiện thường xuyên, chiến lược này mang lại kỳ vọng âm. Có nhiều khoảng thời gian kéo dài 5-10 năm, chiến lược đem lại lợi thế và tăng trưởng rất tốt, nhưng ngay khi gặp phải rủi ro, mọi khoản lợi nhuận lại biến mất, cách nó hoạt động rất giống với vấn đề gà tây được nêu ra ban đầu. Bởi vì không sử dụng cắt lỗ và quản lý vốn sai cách sẽ khiến cho thua lỗ của loại chiến lược này phát triển không giới hạn, nên trong tương lai, nếu những chiếc đuôi trở nên cực đoan hơn, chiến lược này sẽ còn cho kết quả tệ hơn nữa.
Tôi đã thử tìm kiếm loại chiến lược này trên trang MQL5 nhưng không nhận được kết quả. Có thể những nhà giao dịch đã phát triển được chúng không muốn chia sẻ, cho nên tôi đã tự tải lên một chiến lược. Hình trên là một chiến lược như vậy. Chiến lược này có nguyên lý mà tôi đã nêu ở phần trước, sử dụng những lệnh dừng lỗ nghiêm ngặt, không đặt mục tiêu lợi nhuận mà để cho nó chạy xa nhất có thể. Bạn có thể thấy, giá trị Equity của tài khoản luôn cao hơn giá trị Balance trong phần lớn thời gian, cho thấy nó là một chiến lược gồng lãi, và cắt lỗ nhanh. Chiến lược này về cơ bản đã cắt bỏ phần đuôi bên trái của biểu đồ phân phối lợi nhuận. Nó cho một giá trị kỳ vọng dương và không tồn tại rủi ro đuôi. Bạn có thể kiểm tra nó trực tiếp tại đây.
Hình bên trên là cách mà nó hoạt động trong quá trình backtest, đường màu xanh lá cây là giá trị Equity, đường màu xanh lam là Balance. Bạn có thể thấy rằng, có những thời điểm, giá trị Equity tăng nhưng Balance lại giảm, điều đó cho thấy chiến lược đang để cho những lệnh mở có lợi nhuận chạy và cắt bỏ đi nhưng lệnh lỗ. Đường Equity ở phía trên có xu hướng trở thành một động lực kéo tài khoản tăng trưởng, đường Balance bên dưới như một rào cản để ngăn tài khoản sụt giảm quá sâu. Cách hoạt động của chiến lược này trái ngược với loại chiến lược có rủi ro đuôi đầu tiên, nơi mà Balance tăng nhưng Equity giảm, cho thấy chiến lược đã chốt lời những lệnh có lãi và để lệnh lỗ chạy.
Khi bắt đầu xây dựng chiến lược, ngoài việc đo lường giá trị kỳ vọng, chúng ta cũng cần phải chú ý để tránh rủi ro đuôi. Bất kỳ chiến lược nào tồn tại rủi ro đuôi trái cũng sẽ không thể tính toán và đo lường chính xác giá trị kỳ vọng. Những số liệu về rủi ro và lợi thế mà loại chiến lược này phản ánh trong dữ liệu quá khứ, kể cả trong khoảng thời gian hàng chục năm, đều không chính xác. Trong thực tế, chúng ta vẫn có thể kiểm soát rủi ro đuôi cho loại chiến lược này bằng cách đặt một giới hạn cắt lỗ cho tài khoản khi lệnh âm quá nhiều, việc đó có thể giúp cắt bỏ đuôi trái cực đoan. Lúc đó, chiến lược này có khả năng trở thành một chiến lược có lợi thế thực sự. Tuy nhiên, điều quan trọng là chúng ta phải đo lường được tác động của hành động đó đến kết quả tổng thể trong toàn bộ quá trình. Điều này nhiều khi không thực hiện được do đuôi béo có tần suất xuất hiện rất thấp trong quãng thời gian quan sát.
Khi rủi ro chưa được đo lường xuất hiện, nó có thể lớn tới mức mọi khoản lợi nhuận chúng ta từng kiếm được sẽ biến mất, làm cho công việc giao dịch trong nhiều năm của chúng ta trở nên vô ích. Thậm chí, nếu chúng ta không đặt giới hạn cho tài khoản mà cố chấp để cho lệnh thua phát triển, ví dụ như càng ngày càng nạp thêm cho đến khi hết sạch tiền, thậm chí đi vay để nạp hay DCA với khối lượng tăng dần với mong muốn gỡ lại những lệnh đã thua, chúng ta có thể phá sản. Việc giao dịch loại chiến lược tồn tại rủi ro đuôi trái không giới hạn này giống như việc chúng ta đang chơi trò Cò quay Nga vậy, chỉ có một điều hơi khác là khẩu súng của chúng ta có nhiều ổ đạn hơn. Nếu chơi đủ lâu, chắc chắn một ngày nào đó chúng ta sẽ chọn phải ổ có viên đạn.
Comments
Post a Comment